作者|深水财经社李肖

10月24日，A股曾经的“扫地茅”科沃斯股价大跌7.07%，股价报收62.74元/股，总市值也从863亿滑落至360亿元，仅今年以来，总市值就已蒸发超过500亿元。而另一家扫地机器人龙头石头科技（688169）也未能幸免，股价在去年6月份曾经突破1000元，如今只剩233元。

事实上，若从2021年7月15日算起，科沃斯股价创出252.71元/股的历史最高价以来，公司二级市场的表现急转直下，一年多时间科沃斯不断消耗“家底”，股价腰斩再腰斩，如今不管是股价还是市值，都只有巅峰时的零头。

科沃斯曾经创下科创板首家千亿级上市公司的记录，荣称风光无限的“扫地茅”，同时也是最快被千亿市值俱乐部“扫地出门”的公司。

其实科沃斯的资本故事并不久远，起落不过两年，但瞬息间千亿市值已经灰飞烟灭。

疫情影响经济的同时，也创造了新的生活场景，居家需求的涌现，像催化剂迅速壮大了一批企业，紧接着有心人讲述新的故事，情绪被烘托升温，大笔资金开始蜂拥而至，从2020年3月份开始，科沃斯的市值在14个月内翻了15倍。

科沃斯从毫不起眼的百亿小公司迅速膨胀成1400亿市值的“扫地茅”，创造了资本市场的神话，但神话的最终章只维持了一天，在随后的至今的一年多时间，科沃斯股价雪崩，一路下跌越跌越快。

10月24日，科沃斯股价大跌超7%，总市值仅剩360亿元，形成鲜明对比的是，去年七月份，科沃斯股价超过了1400亿，短短一年多时间蒸发了千亿的市值，由盛转衰之快速，令人咂舌。

而仅在2022年以来，科沃斯股价从年初的150元下跌至如今的60元出头，再次腰斩。10个月时间里，总市值就削去了500亿。

事实证明，任何不是自己双脚一步步登上的山峰，一旦越过山头后下场也格外的凄惨。

8月26日讯，科沃斯发布的2022年半年报显示，科沃斯2022年上半年实现营业收入68.22亿元，同比增长27.31%；归母净利润8.77亿元，同比增长3.15%。

其中，今年一季度，科沃斯的营收为32.01亿元，同比增长43.9%，净利润4.236亿元，同比增长27.2%。

第二季度，公司的营收规模增长至36.21亿元，但增速放缓，仅为15.54%。同时净利润同比下滑了12.34%，为4.53亿元。显然，科沃斯遭遇增收不增利的困境。

此外，在今年上半年，科沃斯重营销轻研发的状况依然存在，上半年销售费用高达18.57亿元，增幅超过50%，研发费用3.52亿元，销售费用是研发费用的近5倍。

事实上，科沃斯一直以来都因研发投入过低受到质疑，作为一家贴有“高科技”、“机器人”、“科创属性”等标签的企业，科沃斯从2018年开始，各年末的研发费用分别为2.05亿元、2.77亿元、3.38亿元、5.49亿元，占营收比例分别为3.6%、5.22%、4.67%、4.2%。

有业内人士曾经点出，从财务指标来看，与其说科沃斯是一家高科技公司，不如说其更符合家电企业的特征，这也正是科沃斯能否支撑高估值的关键，即科技含量是否充足。

近年来，国内扫地机器人的ODM、OEM厂商的制造能力已经很成熟，不少厂商都能提供专门的集成方案，行业进入门槛开始降低，同时传统家电企业海尔、美的，以及华为等厂商，都步入了扫地机器人赛道。

在A股谈高科技或许让人望而却步，但说起小家电，那可是国内制造商们的拿手活，门槛不高，护城河不宽，科沃斯如果不能依靠研发升级拉开身位，那“科沃斯牌”扫地机器人最终将被海量同质化产品所吞没，一如目前正在崩塌的股价。

（全球市值研究机构深水财经社独家发布，转载引用请注明出处）

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