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　　本周大盘上涨，医药生物板块上涨，医药生物板块全周上涨3.94%，沪深300 指数全周上涨3.65%。

　　本月，我们对医药板块的投资思路在前期“业绩韧性”的基础上增加布局成长赛道，这其中生命科学上游处于景气度上行周期，行业发展空间广阔，各细分领域的头部公司随着客户项目进展维持快速增长，“自主可控”意识促使国内市占率提升，当前建议重点关注。

　　生物试剂：广泛应用于包括科学研究、高通量测序、体外诊断、医药及疫苗研发和动物检疫等多个领域，产品品种繁多。在该领域可重点关注SKU 数量充足，产品质量稳定，渠道能力畅通的公司，包括重组蛋白厂商百普赛斯、义翘神州等，科研服务供应商泰坦科技、皓元医药、阿拉丁等。

　　上下游生产支持(质粒/培养基/生物反应器/色谱填料/过滤膜等)：重点关注产品技术壁垒高，客户粘性大，一旦完成进口替代就能接替垄断地位的公司、产业链上各环节国内头部公司，如金斯瑞、纳微科技、东富龙、楚天科技、森松国际等。另外，多宁生物、乐纯生物、奥浦迈、科百特等公司虽还未上市，但在行业内各细分领域也拥有较高地位，关注该类公司的发展进程。

　　模式动物：模式动物被广泛应用基础科学研究、药物发现和药物临床前评价等领域。

　　基于行业需求推动研发，研发也能创造新需求的特点，我们推荐关注业内具备新技术应用能力和新小鼠品类研发能力的公司。除了小鼠外，实验用猴是在临床前安评，药效中广泛使用的模式动物。由于近年国内研发需求大增，疫情来临后进出口停滞，猴子存栏量未有明显增加等原因，国内实验用猴供给出现不足。关注药康生物、南模生物、昭衍新药等相关重点标的。

　　IVD 试剂原料：公共卫生事件来临后，本土企业在相关原料产品供应的带动下，同时实现了非新冠产品的渗透率提升。酶、抗原和抗体属于试剂盒核心生产原料，客户对供应商的选择考察谨慎，一旦选定供应商后难以切换，属于客户粘性很强的产品。同时，mRNA 疫苗原料的生产也会涉及一系列的酶原料，国内许多相关厂商也在进行积极的跨界布局。关注行业内切入客户供应链成功，国产替代迅速的头部厂家，如诺唯赞、义翘神州等。此外，菲鹏生物，近岸蛋白等上市过程中的企业也值得关注。

　　推荐标的：药明康德：全球临床前CRO 龙头企业，行业地位突出；爱尔眼科：业务稳健增长，产业链地位持续提升，估值具备性价比；迈瑞医疗：医疗器械龙头企业，研发销售能力突出，估值合理；金域医学：第三方医学实验室龙头，主业保持稳定增长；益丰药房：连锁药店龙头，抗风险能力较强，同店增速持续回暖。

　　风险提示：行业政策超预期变化、板块比较优势弱化

（文章来源：兴业证券）

文章来源：兴业证券

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